Santorini, Grèce - CC

En publiant un auteur invité d’Alain Monod-Broca, Paul Jorion nous offre une vision pour le moins dissonante de l’accord passé entre les états européens pour sauver les finances grecques. Au vu des chiffres et des explications données, on douterait presque de la bienveillance vis à vis de la Grèce de ses partenaires européens.

Tout le monde s’inquiète du niveau d’endettement de la Grèce. Pourtant le premier chiffre que l’on trouve n’est pas affolant : sa dette publique se monte à un an de PNB (100%). D’autres pays ont dépassé ce niveau, d’autres encore l’atteindront prochainement sans créer une panique comparable. Le calcul est simple : un état endetté à hauteur de 1 an de PNB à un taux de 3% doit mobiliser 3% de la production annuelle du pays au titre du service de la dette, et beaucoup y arrivent.

Or les projections que j’ai pu consulter évaluent le service de la dette grecque dans quelques années à 7 ou 8% de son PNB. D’ou vient ce brutal accroissement qui aboutit à un niveau qu’aucun pays ne pourrait supporter?

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Nous profitons de la publication de ce lien pour vous inciter à lire les ouvrages de Paul Jorion, un des rares économistes (si tant est qu’il accepte ce qualificatif) à avoir prévenu, en 2005, de l’orage qui se formait au dessus de l’Atlantique, cette crise dont on nous parle tant.

Crédits: nanabcn19 – Flickr CC